机械网--工程机械：政策放松 二季度估值修复可期

行业估值修复可期,推荐中联重科(000157)与31重工(600031)从投资方面来看,全部行业的主要驱动因素依然来自于房地产建设拉动和铁路建设项目恢复,其中房地产方面关键看保障房的新开工进度。根据历史经验,2、3季度房地产开量占到全年开工量的65%左右,预计2季度保障房建设将进入加速期;今年铁路建设投资目标为5000亿,政府方面确保完成这1目标的态度10分明确,1季度铁路投资增速处于近3年历史低点,如果要顺利实现全面建设目标钢构房拆迁补偿标准,我们预计2季度开始,铁路投资要逐步开始加速;在资源价格高涨背景下,采矿业具有延续增长的动力拆迁时院子里的面积怎么算,采矿业固定投资也将稳步增长,也将对工程机械行业产生1定拉动效应。从3月份工程机械主要产品的销售情况来看,市场景气度低迷的情况出现了1定程度改进;我们保持之前“工程机械行业全年前低后高”的判断,2季度行业增速将见底。从估值角度来看,当前工程机械行业PE(TTM)为11.43倍,接近2008年11月份最低估值水平11倍,目前货币信贷放松的迹象已逐步显现,市场对投资与货币紧密相干的周期品种预期将改进,工程机械行业整体估值有望得到修复。行业细分产品中,各产品销售与盈利能力分化,其中混凝土机械受益于需求下沉与商混率提升,景气依然较高,而挖机、推土机等产品需求较弱且竞争加重;另外行业竞争将更偏向范围竞争与品牌竞争阶段,行业“强”者恒“强”。行业上市公司中,我们看好混凝土机械双龙头、盈利能力与成长性有保证的31重工(600031)与中联重科(000157),以4月23日收盘价计算,31重工2012⑵014年PE分别为10.7、9.0、7.6倍,中联重科2012⑵014年PE分别为8.4、7.0、5.7倍,保持两家公司“增持”评级。资讯分类行业动态帮助文档展会专题报道5金人物商家文章