广发三宝值得看好

吉林敖东 昨收于37.00元+0.11%

中山公用 昨收于21.96元+1.53%

券商股及参股券商股近日表现不俗，如“广发三宝”辽宁成大(600739)、吉林敖东(000623)、中山公用(000685)。市场人士指出，近日有多项针对券商拓宽盈利渠道的利好出台，是券商股上涨的内在动力。

政策利好不断

多年以来，券商因为盈利渠道单一，从而不得不“靠天吃饭”，一直为投资者所诟病，不过，经历多年市场沉浮之后，从政策面到证券公司本身，都在不断寻找更多的盈利点，而最近出台的种种政策，便证明了此点。

近日，有报道称，即将下发的《证券公司直接投资业务试点指引》(下称《试点指引》)，将明确降低券商从事直投业务试点的门槛，从而使更多券商获得该项业务的资格。2007年9月，证券公司直投业务试点正式启动。直接投资是券商发展与建立多层次资本市场所需的业务，是投资银行本质的回归。在目前IPO暂停、创业板即将正式启动的背景下，直投将为券商带来更多的盈利机会。通过直投创业板项目，券商将获得新的盈利点。

但由于门槛颇高，截至目前只有11家证券公司获准设立子公司开展直投业务试点。而《试点指引》将降低门槛，据初步统计，有望晋升“直投新贵”的券商超过10家。

此外，5月9日《〈内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排〉补充协议六》在香港签署，并将于10月1日实施。同时，符合条件且经中国证监会批准的内地证券公司根据相关要求在香港设立分支机构。分析人士认为，此政策将使广发证券成为最直接的受益者。分析人士认为，此政策将使广发证券成为最直接的受益者，正因为如此，“广发三宝”出现大涨。

尚未透支预期

不过，市场分析人士指出，证券行业先于市场复苏反弹，在2008年第三季度触底，第四季度和今年第一季度的收入持续反弹，复苏反弹明显快于市场平均水平。经历前期较大涨幅，证券行业市盈率已接近30倍，高于全市场26倍左右和上证180指数21倍左右的水平，整体风险大于市场。那么，投资者能否继续关注券商股呢？

民生证券分析师认为，考虑到市场转好使证券行业具备估值溢价，今年日均成交量仍在1200亿至1300亿水平，下半年新股发行将恢复，目前券商股的股价尚未完全透支这些对未来的预期。爱建证券研究所出具报告认为，2008年券商主营中，虽有经纪业务坐镇，但自营的全线崩溃仍然引致了全年业绩的大幅下滑。不过，结合一季报券商的情况来看，自营业务已有明显回稳迹象。故此，二季度予以券商板块强于大市评级。

在个股的具体选择上，国金证券认为，基于广发证券良好的投资价值，建议配置吉林敖东和辽宁成大；在市场积极配合的情况下，建议配置业绩弹性大和进攻性强的东北证券(000686)和长江证券(000783)；从估值安全和估值提升的角度，可关注中信证券(600030)和海通证券(600837)。 （沙漠乞丐）

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