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广发个股世纪瑞尔外延式并购成未来看点

发布时间:2021-01-08 01:29:29 阅读: 来源:传动带厂家

2013年上半年铁路投资加速

2013年上半年,国内铁路固定资产投资2159.31亿元,同比增长21.5%;其中基本建设投资1869.72亿元,同比增长25.7%。尽管今年上半年铁路固定资产投资仅完成年初计划的三成,不过投资额大幅增长,环比呈现逐步上涨的趋势,判断下半年高铁投资仍需加速投放。

公司经营业绩逐渐改善

2013年上半年公司净利润依然出现同比下滑,但二季度营业收入与去年同期相比有一定幅度上升,同时二季度净利润同比下降的幅度比一季度明显收窄,说明经营状况较一季度有所改善。根据行业景气度和目前公司在手订单来看,判断公司经营方面最坏的时候已经过去,三季度有望迎来业绩拐点,预计全年业绩有望和2012年持平。

外延式并购成未来主要看点

从安防产业链来看,公司位于行业的中下游,未来不排除以并购的方式向产业链上游拓展;同时公司主要从事铁路行车安全监控系统软件产品的研发和销售,2012年国内铁路固定资产投资6339.67亿元,对应与公司业务相关的市场规模15亿元,市场空间较小,公司之所以没有进入行业空间更为广阔的城市安防和智能交通领域,主要担心二三线城市的回款问题,本月14日国开行宣布将在“十二五”的后3年内提供不低于800亿元的投融资额度支持国内智慧城市建设。截止2013年一季度,公司账面货币资金10.97亿元,占总市值的比例接近一半,外延式并购将成为公司未来的主要看点。预测公司2013-2015年EPS分别为0.25、0.32、0.40元,对应市盈率分别为34.82、27.24、21.95倍,给予“买入”评级,合理价值12元。

风险提示

技术水平不能满足市场需求的风险;市场竞争加剧的风险。

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