广发个股新世纪移动互联网价值凸显

数字天域借壳新世纪(002280)上市

数字天域与新世纪全部资产及负债的等值部分进行置换。置入资产作价212,884万元，置出资产作价38,973 万元，拟非公开发行股份数量 13,523 万股。此外，向何志涛非公开发行募集配套资金，发行价格 12.86 元/股，股份数量不超过 3,877万股。数字天域 2014年-2016年业绩承诺扣非净利润分别不低于 14,246万元、18,461万元和 23,498万元。

专注移动端操作系统、中间件平台及相关应用研发运营

公司研发联络 OS、中间件等系统平台类产品，作为自有应用和第三方产品的承载平台，与手机厂商合作将产品预装至智能终端；通过与移动运营商、支付服务商合作，公司运营应用产品并实现收益；公司还通过非自有OS平台，以及网盟、信息推送、线下渠道等途径分发第三方产品。

战略布局清晰，移动互联网入口价值凸显

截至 2013年底，公司各类产品累计用户总数达 2.98亿，除与国内三大移动运营商合作外，还与 Vodafone、Google 等全球领先企业进行合作；并向超过 400 家手机制造商、手机设计公司、芯片制造商等终端厂商提供手机软件整体解决方案或功能模块。公司整体战略布局清晰，在持续开发移动终端联合 OS 和自有 APP 的基础上，游戏、电子商务、广告联运平台，商户云搜索等业务具备长期的成长空间。随着公司用户数量的增加及应用产品不断增多，长期作为移动互联网入口的价值凸显。

盈利预测与估值

考虑增发后股本增加 1.74亿股，全面摊薄后，我们预计公司 2014-2016 年EPS 分别为0.53元、0.74 元、0.98元，给予“谨慎增持”评级。

风险提示

配套融资未能实施或募集金额低于预期的风险；业务合作风险；市场竞争风险：新业务拓展低于预期的风险。

（责任编辑：HN666）

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