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油价暴跌难以撼动煤化工行业盈利预期楼盘网

发布时间:2019-10-18 16:37:46 阅读: 来源:传动带厂家

油价暴跌难以撼动煤化工行业盈利预期

生意社08月04日讯

油价暴跌还不至于到撼动煤化工等替代性燃料盈利的地步。7月30日,记者采访相关专家指出,即使考虑能量转化的损失,原油产成品和煤炭产成品的成本比在1.4:1,煤炭制品的利率空间仍远远大于石油制品。 “从中长期看,高油价往往伴随着高通胀,全球经济会因此而慢慢进入下降通道,从而导致对电力、钢铁、建材的需求下降,进而影响煤炭需求的增速。”对煤化工有深入研究的平安证券研究员陈亮指出,因此,未来煤炭类上市公司的成长机会,除了自身产能的扩张外,将主要来自于向下游煤化工的发展。 在他看来,进入21世纪,全球煤化工技术也日趋成熟,稳定性和经济性不断提高,在高油价环境下,将掀起全球第二轮煤炭对石油的替代。 “尽管从2004年以来,国际煤价的涨幅超越了油价,但相同热当量的煤炭价格仍远远低于原油。”陈亮说。 据其测算,1吨标准煤(7000大卡)相当于0.7吨标准油当量,即大约5桶原油。按照170美元/吨(6300大卡)的澳大利亚FOB价,和120美元/桶的原油价格计算,相同热当量的石油和煤炭价格比为3.18。 据介绍,目前国内对原油制成化工成品的能量转化效率大约为90%,而按照目前煤化工行业的测算,煤制甲醇等煤化工的能量转化效率,保守估计在40%以上。 因此,“即使考虑能量转化的损失,原油产成品和煤炭产成品的成本比在1.4:1,煤炭制品的利率空间仍远远大于石油制品。”陈亮分析指出。 并且,他认为,若再考虑到绝大多数煤化工项目都有煤矿配套,其煤炭成本决不可能按照170美元/吨计算,煤化工的经济性将更加明显。 据平安证券研究所统计,仅中国目前就有在建和拟建大型煤气化项目(包括煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制烯烃、煤制油)近30个,基本能够在2010年前后实现投产,对煤炭新增需求在4000-6000万吨。这部分需求约占未来中国煤炭新增供给能力的5-8%。 但是,需要注意的是,“由于目前煤化工资产占相关公司的收入和利润比例还很小,在2010年之前不可能体现出爆发性的成长。”陈亮说。 据悉,目前已经介入煤化工领域的煤炭上市公司有中煤能源、兖州煤业,其他具有注入煤化工资产可能性的公司主要有:中国神华、潞安环能。

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