聚乙烯：这个冬天有点冷

11月份的聚乙烯市场多数时间段处于盘整的态势中，进退两难。虽然上游成本支撑力度尚存，且多数石化企业尚能持稳报价，但除了稳定业者情绪之外，其所起的带动效应并不显著。而下游工厂坚持按需采购，补仓意愿几无，来自成交面的阻力依旧不容忽视。贸易商心态未起明显波澜，随行就市理性调整价格为主。

后市探析

上游：(1)国际油价，随着供需面以及地缘因素的利好被逐步消化，目前美国原油库存增加和继续上涨的原油产量是油价上行的最大阻力，展望后市油价面临回调压力，这对于国内化工品的价格将会产生一定的压制。(2)乙烯单体，下游相关衍生品行情疲软，加之部分欧洲等其他地区货源进入，继续打压亚洲乙烯市场，但中国市场部分MTO装置停车，中国市场乙烯需求预期增加，亚洲乙烯市场进入博弈阶段。

供应：(1)新装置动向，近期计划投产的装置有神华宁煤三期，新装置的投产势必会对市场造成一定冲击。(2)检修方面，据中塑在线统计，近期装置检修的企业仅3家，中天合创高压装置，上海石化高压1PE一线，以及长期处于停车状态的兰州石化全密度装置，损失量处于较低水平。综合来看，尽管新增装置能否投产仍存在变数，不过目前检修企业较少，货源供应正面临逐步增大的压力。

石化：石化企业库存水平处于中等偏下水平，石化销售压力不大，对市场价格支撑较强。

进口：伊朗货源影响虽持续发酵，但目前社会供应情况已得到较大缓解，价格继续上行空间不大，或进入回调整理期。

期货：近期线性期货宽幅震荡，难以对现货市场形成有效指引，后期能否有效向上突破，将成为左右行情走势的重要因素之一。

下游：近期农膜的开工率67%左右，订单刚需为主，随着棚膜旺季的结束，开工率仍有进一步下跌空间。不过在“双十一”影响下，下游包装膜有较好表现，开工率维持年内高点60%，虽有冬季取暖季被动限产或停产预期，但配合后期的双诞节日利好刺激，预计开工率仍将维持较高水平。

综合来看，尽管目前石化库存不高，部分石化调涨力挺市场，但整体行情受供需面制约明显，且无论是原油成本面、进口货源、线性期货等方面，都缺乏足够利好消息提振。因此，在市场乏善可陈的背景下，聚乙烯市场行情难有明显起色。

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